美股四巫日結算洩天機,趁美元休息快汰弱留強

日日牛(365bulls.com)20161219周市場展望-圖:美股四巫日結算洩天機,趁美元休息快汰弱留強  上週五(12/16)適逢美股四巫日(Quadruple Witching Day),歷史經驗常常拉低結算,果不其然美股在開高之後尾盤是走低的狀況,但跌幅只是交代一下,感覺非常敷衍,標普500指數終場僅下跌0.2%。想起去年此時,在美國聯準會(Fed)為首次升息揭開序幕後,標普500指數於當週四巫日(2015/12/18)的跌幅高達1.78%。比較一下去年四巫日結算與今年結算當日的各類資產表現(圖一 vs 圖二)就會發現一些有趣的狀況。

  很明顯的,去年結算當日除了股市跌幅外,恐慌指數(VIX)也差距頗大。不止美股出現嚇人跌幅,日本歐洲也不遑多讓,儘管美國掛牌的新興市場指數ETF(EEM)跌幅尚可,但翻出當日金磚四國的股市表現,除了國企股只跌0.33%外,印度股市下跌1.1%、俄羅斯跌幅高達3.3%,巴西也有高達2.98%的跌幅,去年的四巫日結算對全球股市來說真的是一場屠戮,可以說法人在聖誕假期前對風險性資產投下了不信任票,為了今年(2016)年初展開的元月殺盤,做了一場完美的暖身。

圖一:全球股市在去年(2015)12/18美股四巫日結算當日慘遭屠戮 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20161219周市場展望-圖一:全球股市在去年(2015)12/18美股四巫日結算當日慘遭屠戮

  反觀今年結算日表現,同樣在Fed決議升息之後,全球股市表現卻相對平靜許多,因此恐慌指數(VIX)上週五(12/16)反而是大跌的狀況。另外,與去年比較不同的是油價。去年底油價壓力頗大,權值較重的能源股在股市中亦貢獻了不少跌幅,而今年的結算日裡油價可說是相當硬頸,在產油國咬牙合作下,油價仍在前波高點附近震盪,上週五能源類股的表現,也算是相當突出。

圖二:上週五(12/16)美股四巫日各個資產類別的表現相當平靜 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20161219周市場展望-圖二:上週五(12/16)美股四巫日各個資產類別的表現相當平靜

  (圖三)顯示上週五(12/16)當日美股各大產業類股的表現。很明顯的,防禦型類股已開始展露頭角,包括像公用事業健康護理核心消費,唯一出現正報酬的景氣循環成長股,就是能源金融類股在決議升息後反而開始出現利多出盡的跡象。

  這同時也呼應到(圖一)(圖二)的共同點,那就是『美元休息、黃金反彈』的格局,只不過去年由於股市出現驚人跌幅之際,連十年期公債殖利率都拉了下來,今年決議升息之後,債券殖利率還是毅然走高,足見本波升息的意義在於景氣升溫、經濟復甦,債券還是遭致拋售,因此,美元的休息與黃金的反彈,都是短暫的狀況,各位投資朋友應該好好把握時機調整投資組合。

圖三:上週五(12/16)美股四巫日各類股表現以防禦型類股最佳 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20161219周市場展望-圖三:上週五(12/16)美股四巫日各類股表現以防禦型類股最佳

  同樣的,部分新興市場的狀況也令人憂心。既然美元續強已是明年投資趨勢之一,新興市場終究得面臨資金外流的問題。

  (圖四)金磚四國股市周線圖,由上而下分別為國企股印度俄羅斯巴西股市,這張圖筆者曾經用來提醒各位投資朋友,美元走強後金磚四國股市何去何從,可以發現目前受油價激勵,奮力回到上升趨勢的只有俄羅斯股市;巴西股市11月中挑戰上升趨勢失敗,與俄羅斯股市呈現兩樣情的狀況;而深港通利多曇花一現的國企股不僅與萬點之上無緣,連頸線9250都岌岌可危,跌破此關卡無論如何都得停損;印度股市早已離上升趨勢甚遠,儘管出現打底跡象,但由於始終受抑於年線反壓,若無法突破只能持續下降趨勢。

圖四:金磚四國周線圖一覽表 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20161219周市場展望-圖四:金磚四國周線圖一覽表

  由於美元指數上週周線大漲逾1%,使其已來到肯特納通道(Keltner Channel)的上緣,與11月上旬相似,美元指數有可能盤堅後回測通道中間點位,這也意味著之前被強勢美元害慘的弱勢股將出現反彈契機。不過,就如同之前所提,把握時機汰弱留強才是應當做的事。

  除了技術分析層面之外,美元的休息也來自於本週日本央行將召開的利率決策會議,而這也是日本央行今年最後一次召開的貨幣政策會議!市場分析師預期,Fed本週如期宣佈升息歐洲央行上周宣佈從明年(2017)4月起削減每月購債規模,在緊縮風潮下,舉目望去日本央行已成為全球「放水」力度最大的央行,可能必須被迫考慮2007年以來首次的貨幣緊縮行動。儘管看似離升息還很遙遠,但是一旦本周日本央行透露收緊貨幣政策跡象,這對於日圓來說無非是從谷底攀升的機會,這也是美元指數休息的一個理由。

  想要調整投資組合的朋友本週也需把握時間,本週五(12/23)之後許多基金就會因假期陷入數日沒有報價的狀況,提醒各位朋友留心了。

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