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日日牛.365 Bulls - 美年底升息機率跳升至五成,新興市場與原物料須居高思危

美年底升息機率跳升至五成,新興市場與原物料須居高思危

日日牛(365bulls.com)20160725周市場展望-圖:美年底升息機率跳升至五成,新興市場與原物料須居高思危  美國股市上週五(7/22)完成周線四連紅,不過各類股表現卻大相徑庭。以周線表現來看,表現最好的就是科技股生技股;最差的就是受美元指數站上97關卡影響的等類股,周線都是收黑的態勢。而在非美世界,似乎還未特別感受到美元指數悄悄變強的影響,歐洲股市多數榮登「收盤創下五日新高」名單;新興市場中則以拉丁美洲股市的周線表現獨佔鰲頭,而土耳其股市則因本身的政治因素陰霾未散、俄羅斯股市則因油價不穩而停滯不前,雙雙在新興市場中表現較為落後。

  本站上週曾提醒各位朋友要留意美元指數的強勢,截至到上週五(7/22)為止,美元指數不僅站上97關卡連續三天,線型上也突破了六月底以來的三角收斂,這實在令人為今年以來表現甚為亮眼的新興市場原物料捏一把冷汗。

  (圖一)美元指數(最上方)的走勢與其他金融市場表現的比較圖,這些金融市場由上而下依序為「美股相對於全球股市的表現」「美債相較全球債市的表現」「商品指數」「新興市場指數」,要特別注意的是,「商品指數」「新興市場指數」兩者都要反著看,也就是線型往上走的話是跌,線型往下走是漲

  因此,今年以來當美元指數跌破2015年來的頸線之後,商品指數新興市場很明顯是大漲的,不過美國股市表現也沒在怕就是了;只是在今年以來表現前十名的股市中,的確找不到美股的蹤影而已。最近美元指數則悄悄地站上2015年來的頸線(圖一最上方的藍圈圈),這會帶來什麼相關影響呢?

圖一:美元指數突破頸線,商品指數與新興市場是否觸頂值得關注 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20160725周市場展望-圖一:美元指數突破頸線,商品指數與新興市場是否觸頂值得關注

  回到2014年7月,美元指數突破下降趨勢之後,對照下方商品指數新興市場股市指數,兩者隨即往上走高(意即往下跌),就算美元指數到了2015年停止升勢轉為區間震盪,商品指數與新興市場股市指數還是一直往下跌,可見美元指數對商品與新興市場的影響與威力。

  儘管本站也不認為美元會就此開始一路上漲,但突破且站穩頸線後,就可望挑戰前波高點,這樣就會對金融市場產生影響,尤其是商品原物料新興市場的部分。

  上週五(7/22)美國金融數據公司Markit,公佈美國7月份製造業採購經理人指數(PMI)初值創下去年10月以來新高,也優於分析師的預期。聯邦資金利率期貨顯示12月份美國升息的機率,已從20%大幅跳升至50%。

  相較之下,英國7月份PMI初值則是從6月份的52.4大跌至47.7,英國政府寬鬆的壓力愈來愈高,加上本週的日本央行例會,各界也在好奇直升機撒錢的規模,儘管日圓表現有利多出盡的感覺,但全球身處寬鬆風潮已無法挽回,美國本身有通膨壓力,今年底之前升息實屬合理,美元走高當然是必然的現象,原物料新興市場在今年漲多之後本來也就要提防獲利了結、賣壓出籠的壓力。

  本週的重頭戲,當然是美國與日本的央行利率決議,此外,歐洲美國GDP數據也即將登場。市場預期7月28日的FOMC會議將維持利率不變,但重點在會議後的政策聲明,預期美聯儲將釋放出經濟情況優於上次會議時的信號,為下一次會議中可能的升息鋪梗;不過九月是否有行動,也必須看看新一輪的就業和通膨數據表現,表現是否強勁而定。

  日本央行利率決議是各界引頸期盼的事件,2014年的80兆日圓寬鬆計劃,與今年的負利率政策,都是在市場完全沒有心理準備的情況下宣佈的,而市場對於日本是否採取直升機撒錢政策也充滿爭論和期待,提醒各位朋友準備關注好戲了。

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