股市走過亮麗十月,回測季線支撐是否有守為本月觀察重點

日日牛(365bulls.com)20151102技術指標綜覽-圖:股市走過亮麗十月,回測季線支撐是否有守為本月觀察重點  10月份是風險性資產大獲全勝的一個月。各位長期追蹤本站的朋友們,若照著本站在10/5發表的盤前小語(技術指標綜覽):比照2011年的今天...全球股市破底翻,逢低進場空間上看200日均反壓來進行操作,相信應是收獲頗豐。美股三大指數的10月份表現為2011年來最好的月線走勢,MSCI亞太指數與道瓊歐洲600指數上月份亦則為六年來最佳的月線表現。

  (圖一) 顯示上週全球區域股市指數ETF的表現,各地無不一片紅通通,之前因美國升息疑慮而被打趴的印尼土耳其出現兩位數漲幅,靠著寬鬆預期的歐洲日本表現也不遑多讓,儘管美國地處升息隱憂震源,但由於科技股財報相對亮眼,表現也是跌破眾人眼鏡,200日均線反壓可說是輕鬆越過。

圖一:10月份全球股市絕地大反攻,月線漲幅為多年新高 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖一:10月份全球股市絕地大反攻,月線漲幅為多年新高

  在產業表現的部分,(圖二) 顯示10月份各產業類股的表現,無論是因為受到油價拖累的能源、暫時解除升息壓力的黃金與相關原物料類股也是有迴光返照的時刻,此外,受到科技股企業財報表現良好的帶動,科技股相關族群也是盤面上的主流焦點。總之,行情就在疑慮中一點一滴的成型,不知不覺,各個市場經過八月份股災之後,多數受制於月線與季線的反壓,現在不僅多數市場已經攻克這兩條均線,甚至有的市場已經站上年線(200日均),整體股市走勢照著筆者之前提過的2011年下半年打好幾支腳的模式進行,目前為止還沒有「偏離軌道」,這樣的話,對於預測11月的股市走勢,仍有些許參考價值。

圖二:科技股與能源股,堪稱為本波反彈的要角 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖二:科技股與能源股,堪稱為本波反彈的要角

未來一個月季線支撐是觀察重點

  說到目前股價的走勢,與2011年同期間的狀況比照,沒錯,就如(圖三),在驚人的相似度之下,標普500指數無論是站上200日均的時間點,以及10月份的月線漲幅,都與2011年相當類似,而在2011年標普500指數站上200日均的結果,在11月份就是奮戰了半個月之後隨之下滑(淺黃色區塊),但這在技術分析上是自然且合理的事情,也就是漲多回檔的真義,隨著本週開始全球引頸期盼10月份非農就業數據的公佈,將成為未來升息氛圍的指標,相信股市是不缺任何藉口進行修正的動作。

圖三:標普500指數在2011年11月漲多回檔,暗示今年經過亮眼的10月月線,未來一個月股市易跌難漲 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖三:標普500指數在2011年11月漲多回檔,暗示今年經過亮眼的10月月線,未來一個月股市易跌難漲

  但也不是所有市場,都站上了200日均線。(圖四) 顯示2011年與今年,代表美國小型股走勢的羅素2000指數的走勢圖,可以發現兩次10月份的反彈,今年要比2011年來得弱,相較標普500那斯達克指數強勢的站上200日均線,羅素2000指數到現在還摸不著邊,此舉應該是與利率環境有關。升息對以內需為主的小型股不甚有利,今年八月份股災以來美國兩年期公債殖利率漲勢可說欲小不易,而在2011年同期間QE2雖已告結束,但美國政府正在實行所謂的「扭轉操作」,賣出短債買入長債,以壓低長期利率,但當時兩年期公債殖利率也沒有大幅走高,仍是躺平的狀態,因此小型股反彈力道較強。本週即將公佈10月份非農就業數據,牽扯到升息氛圍的走向,對於利率敏感的市場,如生技、公用事業、REIT、新興市場與原物料等,也將是另一道關卡。

圖四:羅素2000指數漲幅落後,升息預期干擾著股價動能 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖四:羅素2000指數漲幅落後,升息預期干擾著股價動能

  如同上述,升息也對生技股會比較辛苦,(圖五) 顯示生技指數2011年與今年走勢,今年季線與年線死叉得比較晚,相較2011年股價已來回測試年線反壓並於11月底突破的過程,此時此刻的生技指數才要開始,未來仍是必須歷經與這兩條均線搏鬥反覆測底的過程。

圖五:NBI生技指數在2011年10月,其季、年線早已走平,但今年才剛與死亡交叉,未來還是得跟此兩均線交纏搏鬥 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖五:NBI生技指數在2011年10月,其季、年線早已走平,但今年才剛與死亡交叉,未來還是得跟此兩均線交纏搏鬥

  (圖六) 顯示能源類股2011年與今年走勢,今年季線與年線在去年油價大跌的情況下早就死叉,而反彈相較2011年也是比較弱勢,但2011年當時由於曾經挑戰年線反壓失利因此還是得回測季線支撐,幸好目前股價並沒有離季線太遠,可以預期跌幅應該會稍微少些,但季線支撐仍是必須關注的焦點。

圖六:能源指數ETF(XLE)在今年10月,其季線與年線早已空頭排列,此波反彈也未觸及年線,相較2011年為弱,就算修正幅度應不大 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖六:能源指數ETF(XLE)在今年10月,其季線與年線早已空頭排列,此波反彈也未觸及年線,相較2011年為弱,就算修正幅度應不大

  (圖七) 則顯示2011年與今年國企股的走勢圖,有趣的是整理的指數區間竟然差不多,當年國企股也無法站上200日均,挑戰11000關卡後也開始回檔,今年則是接近11000就開始回檔了,預計萬點關卡仍是我們要留意的支撐價位,但就算是回落到萬點以下,也是國企股相當不錯的買點。

  (圖八) 則顯示2011年與今年俄羅斯股市的走勢圖,可以發現今年季線與年線相當的接近,主要是俄羅斯整理太久了,在底部逐步形成且無進一步破底之下導致最近一年與最近一季投資人的成本相當接近,這也有助於未來季線翻揚時,比較容易與年線黃金交叉,看起來800點大關與季線附近應有支撐,投資人可以留意在此進行佈局。

圖七:國企指數今年與2011年整理的指數區間相似度高,同樣也未站上200日均,但2011年的反彈波較大,此波整理回測萬點應有支撐 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖七:國企指數今年與2011年整理的指數區間相似度高,同樣也未站上200日均,但2011年的反彈波較大,此波整理回測萬點應有支撐

圖八:俄羅斯指數整理的過程反而比2011年強勁,儘管漲幅不若2011年,但自八月股災以來打了兩支腳未破底後,股價若於季線有撐,再度往年線突破機率增加 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20151102周市場展望-圖八:俄羅斯指數整理的過程反而比2011年強勁,儘管漲幅不若2011年,但自八月股災以來打了兩支腳未破底後,股價若於季線有撐,再度往年線突破機率增加

  綜上所述,無論站上200日均與否,在10月份的亮麗表現過後,回測支撐是很正常的事,這在2011年也發生過,只不過本波看起來反彈幅度較不及2011年,因此回測幅度可望受到控制,目前看起來,季線(50日均)是所有市場在11月的觀察重點,但這也代表著一旦有守,就是再度進場的良機。

  本週即將公佈10月非農就業數據,若是優於預期將再度加深升息隱憂,如此一來剛好可以觀察股市對於升息的抵抗力如何,修正到季線有支撐的情況下,代表著未來股市對於升息議題越來越能適應,有可能等到12月決議升息的時候,反倒利空出盡,這個選項,各位朋友可以納入心中參考。

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