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日日牛.365 Bulls - 不慍不火的非農就業 + 中國降息 = 短命的「五窮六絕」

不慍不火的非農就業 + 中國降息 = 短命的「五窮六絕」

由於多空雙方再度各自解讀經濟數據,全球股市上周最後兩個交易日一返頹勢的走高。多方認為4月份非農就業沒有好到FED要在6月升息,空方解讀非農就業不如想像中差勁,至少還有20萬人以上水準,因此不敢在股市造次,在各自選擇性理解的情況下股市資產露出曙光。上週四本站追蹤的威廉指標掉入-80下方的市場個數已經出現減少跡象,加上週五CCI突破-100大關的市場個數也暴增,有長期追蹤本站的朋友就知道,這就代表全球股市低點已到來,如同去年10月中、12月中與3月中的情形一樣。不過,上述三次低點反彈唯一不一樣的是漲幅。

 

(圖一) 顯示標普500指數ETF(SPY)近一年來的周線圖,可以看出股價創新高的過程當中,上方的MACD周線高點愈來愈低,這就是所謂的背離走勢,這點上週就跟各位朋友提醒過,但由於MACD還在零軸之上,顯示股價仍處上升趨勢,MACD周線背離唯一能影響到的是股價動能,尤其是創新高的股價動能,因此,會發現從去年中以來的低點反彈漲幅,也是一波比一波少,我們可以從日線 (圖二) 來解釋這個狀況。

圖一:標普500指數ETF(SPY),股價與MACD周線背離,影響反彈漲幅 (資料來源:stockcharts.com)

(圖二) 顯示標普500指數ETF(SPY)近一年來的日線圖,也可以很清楚地辨別出MACD日線也是自去年12月中以來呈現高點一波比一波低,但股價卻屢創新高的背離情形,儘管途中MACD甚少跌破零軸,但搭配下方CCI突破-100大關的進場點 (圖二中粉紅色虛線),觸底反彈的波段漲幅卻愈來愈少。從12月中反彈至1月初高點總共是6%的漲幅,隨後也因為MACD無力創高斜率往下而致股價呈現三角收斂格局,途中還把之前6%的漲幅幾乎回吐了;直到股價在1月底反彈以後到3月初高點出現7%的漲幅,但也是因為MACD日線無法創12月初的高點,股價又陷入整理,前波7%漲幅腰斬;而股價在3月中觸底反彈至4月底再度創下新高,但MACD日線的高點更低,儘管加上週五的漲幅,計算自3月中低點進場至今才累積4%左右的獲利而已,而目前股價距離前波高點相當接近。

很明顯的,這個市場只剩下短線投資人在撐場,股價回測月、季線頻率變高,在 (圖一) 中唯一的低點進場機會就是去年10月中,也就是CCI周線突破-100大關當下,波段也的確比較大,若從10月中進場至今都沒出場,目前累積獲利是15%。如果去年10月中沒進場,由於MACD日線與周線皆愈走愈低的關係就必須頻繁的區間操作才有利可圖,就如同剛剛提到自去年12月中至今搭配CCI日線進出法則的模式 (CCI突破-100 –>買、跌破+100 –>賣),累積每個波段的獲利才有可能跟去年10月中就進場擺到現在的中長線投資人媲美。而在目前美股股價接近前波高點的當下,最好的狀況是MACD日線突破下降趨勢線,並且股價突破箱型整理,股價創新高的動能才有看頭,否則容易陷入漲沒多久又要回檔的窘境。

圖二:標普500指數ETF(SPY),股價也與MACD日線背離,反彈漲幅愈來愈小 (資料來源:stockcharts.com)

因此,我們可以得到一個結論,那就是MACD周線斜率為負,且目前仍舊死亡交叉的市場,應該在這波全球股市反彈的環境中避免持有,原因不外乎是漲幅空間有限,就如同本文稍早之前所舉的標普500指數的範例。那麼有哪些市場符合這種狀況,顯示如 (圖三)。可以明顯的看出,美股如道瓊工業指數、費半指數、標普500指數無一倖免都在名單之上,另外印度、泰國、土耳其等與油價負相關的國家也是,還有就是深受公債殖利率走升之苦的公用事業、REIT指數等等,所以也看到中、長天期公債指數ETF也在名單之中,美元指數竟也是這樣的狀況。

請各位朋友留意,MACD斜率為負有兩個結果:區間盤整 vs. 下跌,所以在這個名單上面的意義就是就算會漲也空間不大,並不是要崩盤下跌。筆者之前跟各位提過,MACD斜率 (尤其是周線),其力量就像開聯結車一樣,很難一下子轉彎,就算CCI突破-100大關,股價具備某種程度的動能,可以有區間行情,但仍舊無法在MACD負斜率的環境下好好的大漲一波,而且隨時都得準備跑路,因此,搭配此波CCI日線突破-100的市場名單 (圖四),各位應該要好好選擇標的才是。

圖三:今年以來MACD周線斜率為負且目前仍為死叉之市場 (資料來源:日日牛)

圖四:上週五CCI突破-100大關市場一覽表 (資料來源:日日牛)

由於上週日中國央行又宣布降息一碼,為去年11月以來第三度降息。多數分析師認為,中國4月進出口和通貨膨脹數據低於預期,顯示經濟形勢嚴峻,意味貨幣政策寬鬆仍未到盡頭,這也意味著中國股市資金行情進一步發酵的可能,在上週排名掉車尾的表現後,上週五富時中國指數ETF(FXI)則突破-100大關,已經等待進場時間已久的朋友,可以多加留意中國股市的買點。直到六月底之前,利空應該只剩希臘退歐這個老梗議題而已,股市應該不致於有太大的干擾,當然每日留意技術指標的變化是必要的,與各位朋友共勉之!

◎今日最新技術指標名單請參考 : http://goo.gl/vKG9vv

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